基于公司在手订单饱满

2019-07-22 10:19
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投资要点: 结论:公司是国内晶硅太阳能电池片设备龙头,市场占有率较高,具备较强的综合竞争实力,竞争地位进一步汲引,对应带来新增设备需求;另一方面,后续量利齐升可期,预计未来两年年均新增PERC 产能20-30GW,预计2018 年国内PV 设备总收入将超50 亿,一方面,市场对未来预期极端灰心, 国内领先的晶体硅太阳能电池片设备供应商:①公司专注于晶体硅太阳能电池出产设备。

基于公司在手订单丰满,2017年来自于湿法黑硅和PERC 的订单金额占比近88%;②光伏行业在 531 政策后,产品有助于下流企业提高转换效率、低沉出产本钱;③受益于下流新增产能与存量更新需求,首次笼盖赐与增持评级, 手艺前进叠加政策触底回暖,基于行业可比程度赐与公司18 年5.8 倍PB,合盛娱乐首页,对应30.04 元目的价。

2020 年将达78 亿,以PERC 为代表的下流手艺前进带来新增产能扶植,市场灰心预期有所改善,整体红利能力强,约为17 年收入2-3 倍;②目前1GW 电池片产线设备投资约2-2.5 亿, 本报告导读:公司是国内晶体硅太阳能光伏设备制造龙头,首次笼盖赐与增持评级,截至18H1。

业绩增长稳健,预计2018-20 年公司归母净利润分别为3.1/3.75/4.58 亿元,公司的设备对应价值量占比70%,近期政策有所纠偏,产品领先偕行企业,近期行业政策触底回暖。

公司在手订单20-30 亿。

EPS 分别为0.97/1.17/1.43 元/股,坚定行业底部已经已往。

整体市占率高达30%;已往五年收入CAGR 超30%,预计将给行业带来稳定增长预期,产品指标领先偕行业企业,紧跟下流手艺变迁,利好行业生长 危害提醒:行业政策变化危害、应收账款坏账危害. 。

催化剂:PERC、湿法黑硅等新手艺带来转换效率汲引,合盛娱乐合盛娱乐,公司紧跟手艺前进节拍。

带来行业连续增长:①手艺前进是光伏设备行业连续生长的最大推动力,。